8月4日晚间，三超新材发布公告发表控制权改变计划。无锡富豪柳敬麒经过博达合一科技，以“股权受让+表决权抛弃+定增认购”的组合拳，将这家上市超七年的金刚线企业收入囊中。
成绩泥潭，老牌金刚线龙头的隆冬
成立于1999年的三超新材，曾首先打破国外独占，填补了国内金刚石线技能空白。2017年上市时，创始人邹余耀带着“金刚线榜首股”的光环，神采飞扬。
金刚线，这种细如发丝却尖利无比的东西，是光伏硅片切开的要害资料。职业景气时，三超新材产能三年增加25倍，从2022年头的110万公里猛增至2023年的2800万公里。
成也光伏，败也光伏。“产品销售单价不能掩盖单位成本”，三超新材公告中这句表述，道尽职业隆冬的严酷。金刚线毛利率从2022年的28%骤降至2024年17.89%，中心产品硅切片线订单量价齐跌。
进入2025年，三超新材颓势未止，一季度营收仅5039.90万元，同比“腰斩”54.78%，续亏625.58万元。
翻阅五年财报，三超新材的成绩犹如过山车。2020年至2024年间，仅三年完结微利，累计盈余约0.66亿元，尚不及2021年单年亏损额。
光伏新贵，80后富豪本钱谋局
千里之外的无锡太湖新城，博达新能的实控人柳敬麒相同阅历着光伏工业的潮起潮落。这位1982年出世的企业家，25岁便创立无锡博达动力科技，敞开了创业征程。
柳敬麒的博达新能展现出逆周期的耐性。2024年博达新能完结营收21.63亿元，净利润3.95亿元；2025年上半年营收18.43亿元，净利润已达4亿元。
全球化布局是柳敬麒的主力。2019年，柳敬麒在中盛集团美国子公司ET SOLAR破产重组中成功竞标，获得ET你牢记身份动漫在线观看全集0340;宠儿动漫在线观看 Solar品牌控制权，绿色变身香港动漫在线观看一举翻开美国商场大门。官网数据显现，该公司已在美国累计交给超10GW光伏组件。
此次入主三超新材，柳敬麒祭出“三步走”战略：
榜首阶段，博达合一以24.52元/股受让邹余耀、刘建勋持有的1025万股，耗资2.51亿元；
第二阶段，2026年6月30日前完结剩下873.54万股的交割，单价不低于首期价格；
终究，全额认购2.5亿元定增，以20.04元/股拿下1247.5万股。
若三步落定，博达合一持股份额将升至24.83%，远超邹余耀剩下的10.34%表决权。“三步走”总投入不低于7.15亿元，柳敬麒总算握住了本钱商场的入场券。
这并非柳敬麒初次冲击本钱商场。
2023年9月，以工程施工事务为中心的交建股份计划收买博达新能70%股权，被视为祥源系进军新动力的要害动作。其时发表的数据显现，博达新能2022年超95%组件产品销往美国商场。
天有不测风云。2024年5月，美国对东南亚光伏电池征收关税的方针落地，直接导致并购计划流产。更严峻的是，美国本乡组件产能已能满意商场需求，中国光伏企业的生存空间被持续紧缩。
“博达新能作为较早一批出海的光伏企业，深耕海外高价值商场，深度布局海外工业链制作。”在博达新能新大楼完工典礼上，柳敬麒曾如此宣示战略方向。
协同破局，翻开工业链整合的幻想空间
细如发丝的金刚线成为衔接三超新材新旧两位主人的工业枢纽。
博达新能本是三超新材下流客户。博达合一在权益变化陈述中清晰表明，买卖旨在“经过整合光伏工业链资源，增强上市公司金刚石线事务的竞争力”。两者的协同效应清楚明了，博达新能作为组件厂商是三超新材金刚石线的使用者，而三超新材在半导体切开范畴的技能堆集，可与博达的硅片加工构成互补。
额定之喜是，三超新材的半导体配备板块正悄然兴起。2024年，其控股子公司江苏三晶的半导体精细绿色&牢记身份动漫在线观看全集#21464;身香港动漫在线观看你的宠儿动漫在线观看东西事务营收增加67.54%，初次完结净利润163.55万元。“2025年，公司将持续深化布局半导体职业的半导体耗材和配备。”三超新材在年报中展望。
2.5亿元定增资金将为三超新材转型供给弹药。征集资金将悉数用于弥补流动资金及归还银行贷款，缓解31%资产负债率下的财政压力。三超新材此前因扩产导致告贷占比持续攀升，2025年3月末短期告贷占总资产份额已达9.99%。
有光必有影，不利因素是，光伏工业的深度调整仍在持续。多晶硅职业产能过剩程度最高，尾部产能估计2026年起连续出清，组件环节下半年海外或重启补库周期。
7月重要会议开释的“反内卷”信号，让工业本钱主导的资源整合成为职业新趋势。关于三超新材原实控人邹余耀而言，这场买卖是面子离场的机遇。经过本次两期股权转让及本年5月的减持，邹余耀累计套现约4.49亿元。这位创业26年的企业家，在职业隆冬中挑选甩手。
而对柳敬麒，入主三超新材仅仅新征程的开端。博达新能亮眼成绩背面的地缘政治危险犹存，出产基地散布在越南、柬埔寨等地，恰在美国关税制裁名单内。
工业周期相同不容乐观。光伏职业正阅历深度调整，虽然2025年方针面开释活跃信号，但多晶硅产能过剩最严峻，尾部产能估计2026年才连续出清。
结语
本钱商场的聚光灯外，埃及沙漠中的博达新能出产基地正拔地而起。2GW光伏电池和3GW组件出产线计划9月投产，这是柳敬麒应对交易危险的新战场。
而在南京出产基地，半导体精细金刚石东西出产线上这些不起眼的小东西，2024年贡献了67.54%的增加，承载着老牌金刚线企业转型的终究期望。
三超新材的暂时股东大会将在8月20日决议这场本钱联婚的终究走向。若计划经过，柳敬麒工业版图中的上市公司拼图终将落定。