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8月14日，京东发布2025年第二季度成果。2025年第二季度，京东收入3567亿元，同比添加22.4%；归属于公司普通股股东的净赢利62亿元，同比削减50.79%。
京东在财报中表明，二季度，京东途径的用户流量、季度活泼用户数以及用户购买频次等均获得显着添加，这首要得益于中心京东零售事务和外卖等新事务的继续发展势头。
从2025年上半年来看，京东收入6577.42亿元，同比添加19.28%；归属于公司普通股股东的净赢利170.68亿元，同比削减13.68%。
显着，自2025年2月推出外卖事务后，京东投入了更多资源，外卖带来了更多的收入添加，但一起也带来了显着的赢利下滑。外卖事务能否成为京东未来的成果支撑呢？
01 电商事务稳定添加
2025年上半年，京东的中心事务京东零售收入5739.2亿元，同比添加18.6%。
在财报中，京东表明第二季度京东零售收入同比添加20.6%，运营赢利率到达4.5%，创下公司历史上一切大促季度的最高记载；到二季度，京东零售毛利率现已完成接连13个季度同比添加，运营赢利率也坚持稳步上升趋势。
京东零售的收入由产品收入和服务收入组成。2025年上半年，京东的电子产品及家用电器产品收入3232.77亿元，同比添加20.5%；日用百货产品收入2014.46亿元，同比添加15.7%。途径及广告服务收入508.27亿元，同比添加19%；物流及其他服务收入821.92亿元，同比添加23.9%。
在外界看来，京东3C家电收入的添加与国补方针有关。2024年第四季度京东零售完成了收入增速的两位数添加。在彼时的财报电话会议中，京东表明，此次添加首要获益于国补扩围将手机归入以旧换新方针规划。一起，电脑和家电出售也坚持微弱添加。京东估计，2025年来自家电的出售仍将继续环比加快添加。
但国补之后，京东3C家电收入能否继续现在的收入增速也值得重视。
一起，京东也在逐渐补足日用百货的“短板”。2023年以来，京东不断进步第三方卖家的重要性，并经过本身监狱女犯人色情604;较固戍色情沐足3394;情的iphone壁纸供应链优势丰厚产品种类。在2025年二季度报中，京东说到，京东超市正在经过定制化的包装、IP、组套礼盒、工艺、功用和质料等6大类定制化货盘，为顾客供给差异化的购物体会。
在电话会议上，京东也表明，日用百货品类的收入现已接连四个季度完成稳健加快添加。其间，奉献最大的商超品类现已接连六个季度完成了双位数添加。首要的驱动力在于采销团队这两年来不断强化本身的运营才能。
02 外卖事务亏本
中心事务稳定添加，但新事务却在继续烧钱。
京东在2025年2月推出外卖事务，并在4月推出了“百亿补助”等优惠活动。京东在财报中表明，京东618期间外卖事务日单量打破2500万单，入驻质量商家超150万家，到二季度末全职骑手规划已打破15万人。
2025年上半年，包括京东外卖在内的新事务收入196.05亿元，同比添加106.24%。仅在第二季度，京东的新事务收入138.52亿元，同比添加198.79%。显着，第二季度京东正式发力京东外卖。
从本钱来看，京东第二季度的运营本钱同比添加22.2%至3000亿元。其间，营销开支同比大幅添加127.6%至270亿元，其在收入中的占比从2024年第二季度的4.1%提高至2025年第二季度的7.6%。京东表明，首要是因为新事务推行活动开销添加，这也意味着在外卖上的投入大幅添加。履约开支同比添加28.6%至221亿元，首要是因为继续优化履约才能并加大人力投入以进步用户体会。
2025年第二季度，新事务的运营本钱为144.05亿元，同比添加295.42%；运营费用144.48亿元，而2024年第二季度仅为16.88亿元。在本钱和费用激增下，新事务的运营亏本从2024年第二季度的6.95亿元扩展至147.77亿元。
在财报电话会议上，京东CEO许冉表明，外卖事务为京东带来了显着的流量和用户添加，未来在全体商场投进和营销费用上有很大协同空间。京东团队会从全体来权衡不同途径投进ROI（出资回报率），提高全体的营销功率。
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但现在，外卖职业的竞赛再度掀起。淘宝小时达改为淘宝闪购并接入饿了么，继续推出各类优惠活动；美团除优惠券外，也推出免单活动等。
高盛曾估计，仅2025年二季度，三大外卖途径在外面方面的投入就会到达250亿元；从2025年7月到2026年6月的12个月时间里，估计阿里外卖事务将亏本410亿，京东亏本260亿，美团税前赢利削减250亿，共亏本920亿元人民币。
商场监管总局也屡次约谈京东、美团、饿了么等途径，要求相关途径企业严格遵守相关法律法规规则，理性参加竞赛，一起构建顾客、商家、外卖骑手和途径企业等多方共赢的杰出生态。
京东也在此次电话会议上说到，7月以来，（外卖）职业的竞赛在加重，这些过度竞赛的行为并没有发生形式的立异，也没能给职业带来增量的价值，反而在必定程度上打乱职业的价格体系，也给商家带来许多困扰，是不行继续的。
现在的京东走出了以往的低添加局势，现在又将新事务重心放在了外卖上。但外卖竞赛仍在继续，需求京东的长时间投入，未来或许仍会影响赢利体现。京东能否将外卖事务打造成添加曲线呢？值得重视。
本文来自微信大众号“征探财经”，作者：五仁，36氪经授权发布。