（图源：让子弹飞）
为了走出阴霾，斗鱼挑选了一系列让外界大跌眼镜的操作。
据报，斗鱼半年时刻两次大手笔分红，共派发现金股息 6 亿美元。
可是，如此大手笔的分红并不是因为斗鱼运营杰出。恰恰相反，斗鱼自 2020 年直播职业大迸发后，仅在当年和 2023 年牵强盈余。2024 年底斗鱼尚有现金人民币约 40 亿元。在本年一季度末，斗鱼现金仅余下 18 亿元。
这种分红的办法，被外界戏称为最契合风俗的一种办法：冲喜。
而在这一波操作之外，斗鱼近些年涉黄涉赌的风闻从未中止，也常有主播参赌、诱赌等事情爆出——乃至其创始人、前 CEO 陈少杰也因涉嫌开设赌场罪而被抓。
在这一系列的操作背面，斗鱼不得不面对一个要害的大布景：电竞职业开展放缓，电竞直播作为其隶属工业，早已不能独善其身。
即使是电竞直播旧日一哥的斗鱼，也只能卖力裱糊。
跑路式分红，遇上真心式挖角
从上一年年中开端，斗鱼在半年时刻先后两次分红。
第一次分红是在上一年 7 月，斗鱼董事会同意派发特别现金股息，每股普通股 9.76 美元，总额约 3 亿美元。音讯宣告后，商场心情被彻底点爆。斗鱼股票在隔夜商场股价暴升 42.49%，收报 17.94 美元/股。
第2次在本年 1 月，新 CEO 任思敏就任时，斗鱼再次宣告平等规划的分红计划，向股东派发每股 9.94 美元的特别现金股息。相同，斗鱼股价盘前暴升近 30%。
固然，详细分红计划是由企业自身决议的内部事务，而且，企业运营的的首要任务之一，便是为股东带来赢利。
可是耐人寻味的是，两次派息，深陷囹圄的陈少杰共可获得约 1 亿美元的税前分红。
“跑路”或是“捞人”，抑或是留住现在只需原规划三分之一不到的职工。这次分红，关于斗鱼来说，肯定不能说得上是良性开展下沉着的决议。
终究，假如从财政数字来看，斗鱼的运营状况也只能说是每况愈下。
实践上，自 2019 年上市后，斗鱼运营并不顺畅。2020 年当年，财报显现斗鱼总营收 96.02 亿人民币，净赢利 4.85 亿元。可是局面即巅峰，尔后，斗鱼营收一降再降，2024 年底总收入为 42.71 亿元，不及 2020 年的一半。
盈余方面，在上市的几年时刻里，斗鱼也仅在 2023 年完成了盈余，但也只需 3552 万元，不及上市之初的十分之一。
假如分季度看，斗鱼的最近营收现已呈现了接连 13 个月的下滑。
曾几何时，斗鱼与虎牙占有着电竞直播范畴的头把交椅，“斗虎之争”是那个时代电竞直播的主旋律。
可是跟着以抖音、快手为代表的短视频渠道单位强势兴起，并杀入电竞直播，斗鱼坐在了流量虹吸效应受害者那端。
落井下石的是，以 B 站为代表的归纳性视频渠道，既看到了电竞直播的流量，又需求应对短视频渠道的冲击，所以也在磨刀霍霍向斗鱼。
假如仅在流量方面争抢，斗鱼凭着职业一哥的位置还有一战之力。但另一方面，几家渠道对头部主播的争抢，的确给了斗鱼一记真心重拳。
2023 年 1 月，斗鱼王者荣耀板块主播骚白转至快手。同年 8 月， “ 斗鱼一哥 ” ， DNF（地下城与勇士） 当红主播旭旭宝宝解约，转投抖音。
（图片来历：旭旭宝宝斗鱼直播与抖音账号）
旭旭宝宝 2009 年发布视频，2013 年进入直播范畴，2018 年从龙珠转投斗鱼，并于 7 月 16 日正式签约。作为从前龙珠的台柱子，旭旭宝宝到了斗鱼仍然热度不减，其账户信息显现，重视量超 1900 万。
作为斗鱼一哥，在 2019 年斗鱼上市时，旭旭宝宝与陈少杰共赴纳斯达克敲钟。
转投抖音后，旭旭宝宝当时重视人数已破 2000 万。抖音的引荐机制重推流，轻重视。单纯从流量视点，旭旭宝宝在转投抖音后，流量只强当着老婆的面强奸丈母娘904;女 穿着高跟鞋被强奸的电影340;男的肾碎了新闻会比在斗鱼时高。
（图片来历：旭旭宝宝斗鱼账户官方引荐视频、旭旭宝宝抖音账户）
现实也印证了这一点。从视频著作来看，旭旭宝宝账户中引荐视频的播映量大多在 8 万之内，而抖音渠道视频的点赞量通常在十余万乃至数十万。
直播是个技术活，一个有流量、讨喜、高粘性、强互动、有固定付费观众集体的大主播更是稀有资源。
挖墙脚的结果便是此消彼长，斗鱼为了留住观众，也不得不整更“狠”的活。
涉赌涉黄，商业形式的一环？
为了留下用户，斗鱼并没有走寻常路。
刑法中最挣钱的生意莫过于黄赌毒。在游戏直播成绩陷入窘境的状况下，病急乱投医的斗鱼显着跃跃欲试。
2020 年 9 月 12 日，多家威望党央媒揭露点名斗鱼主播“彡彡九野外”涉嫌万人聚赌。
2023 年 11 月 22 日，成都都江堰公安通报，斗鱼前 CEO 陈少杰因涉嫌开设赌场罪被捕。
一个星期后的 11 月 29 日，锦州公安通报破获一同使用直播渠道开设赌场案，斗鱼 “吃鸡” 区大主播 “轻语” 涉案，涉案资金流水高达 1700 余万元。
2024 年 4 月 23 日，斗鱼知名主播 “一条小团团” 被捕的音讯登上热搜。
在一系列关于斗鱼涉赌的音讯中，最引人瞩目的，莫过于斗鱼前 CEO 陈少杰因涉嫌开设赌场罪被捕。
不过，在陈少杰因涉嫌开设赌场罪被拘捕之前，就不断的有相关新闻爆出，斗鱼主播使用渠道的直播抽奖规矩进行赌博活动。比方在 2022 年 12 月被都江堰市法院判定的斗鱼主播“彡彡九野外”，还有被媒体曝光的有“斗鱼最大赌场”之称的 “长沙村庄敢死队”。
别的一个比方是，2019 年至 2022 年，为提高直播间热度、增加收入，某「吃鸡」游戏主播周某在直播间内向观众介绍直播间抽奖模块施行赌博玩法；在游戏完毕后，对中奖人员给予返利。依据警方通报，周某等使用某直播渠道安排赌博活动 5000 余场，参赌资金累计 1700 余万元、不合法获利 266 余万元。
而关于网络直播做直播抽奖，斗鱼渠道对外揭露称，直播抽奖类活动不是赌博，而是有奖销售，只需抽奖金额不超越五万，就既不违法也不违规。
但在外界的质疑中，很显着斗鱼渠道的直播抽奖的玩法有显着的赌博性质。
而在前斗鱼董事会主席兼 CEO 陈少杰被捕之后，斗鱼渠道涉及到赌博的状况，实践上就被坐实了。
但在利益的驱动之下，相关的涉赌行为仍旧屡禁不止。
一直到 2025 年 6 月，斗鱼方面还发布专门公告称，结合用户告发、日常巡查作业及大数据模型辨认状况，对使用游戏内容赌博、站外引流赌博等违法行为进行了专项管理，对 310 个直播间实施永久封禁。
除了涉赌相关信息之外，涉黄问题也相同是斗鱼身上的负面标签。
据凤凰网财经《公司研究院》报导，在斗鱼深夜的直播间中，还有不少穿着较为露出的女主播边扭动着身姿，边引导着进入直播间的网友刷飞机，然后就能够看大标准的视频；此外，还有一些经过宣布各种声响暗示或嗟叹喘息等招引网友留在直播间并刷飞机可解锁打码视频等等。
这样的内容，很显着也是在法令的边际张狂打听。
其实直播的实质是什么？
直播的实质是注意力生意，需求会集注意力就需求有意引导用户上瘾。黄赌带来的感官冲击和影响能上瘾，斗鱼有这个动机，这也便是为什么斗鱼月月对黄赌“重拳出击”，但这些内容都能死灰复燃的原因。
（图片来历：斗鱼微信大众号）
保险职业闻名的海因里希规律指出：每一则严重事端的背面，必定有 29 次细微事端和 300 起未遂前兆以及 1000 起事端隐患。每个月的“封神榜”后必定是不计其数没有露出的涉黄涉赌主播在闷声发大财。
作为与主播分红的斗鱼，尽管声势浩大处分相关账户，但这些涉黄涉赌的现象却在渠道上长期存在，且根深柢固。
对此，或许只能说：能够不信任品德，但不能不信任赢利。
电竞直播工业，现已每况愈下
其实，斗鱼今天面对的窘境，其背面真实的原因，是电竞工业现已风景不再，乃至逐渐走向落日。而包含电竞直播在内的隶属工业链都难以逃过。
（图源：《我国游戏直播职业简报》，头豹研究所）
依据我国音像与数字出书协会电子竞技作业委员会 2024 年底发布的《2024年我国电子竞技工业陈述》显现，2024 年电子竞技工业实践销售收入为 275.68 亿元，同比增加 4.62%。职业收入中，占比最大的是电子竞技直播，占比为 80.84%。电子竞技用户规划达 4.9 亿，同比增加仅 0.42％。
实践上，自从电子竞技工业实践销售收入在 2021 年达到了 278.63 亿元的高位之后，在 2022、2023 两年呈现了接连负增加，2024 年尽管有所上升，强&
无可否认的是，电竞工业，现已进入了开展的平稳期。
关于任何一个职业来说，平稳期的到来也意味着这样的现实：职业失掉想象力、失掉快速增加的潜力、失掉投资人的喜爱。
到了这个阶段，职业要么找到第二条增加曲线，要么混口饭吃，成为一潭死水。
可是电竞却是一个不进则退的生意：电竞自身就在破坏它的根基。
（图源：知乎）
知乎上曾有一个问题：“为什么电竞化让游戏变得无聊？”这个问题引起了很多网友的共识。诸多高赞答复都提到了一个观念：电竞化会使游戏变“累”，从而消磨掉其自身的趣味。
互联网上有句俗话，叫做“不要拿你的喜好去应战别人的饭碗”。绝大多数人都不是电竞从业者，打游戏水平有高有低。让一个刚下班，浑身疲乏，预备打两把游戏放松的玩家，在游戏中认真贯彻电竞考究的认识、操作、团队协作、资源配置，无疑是不现实和反人道的。
一起电竞“菜便是原罪”的唯实力论、苛责别人的习尚，也在渐渐败光路分缘。
所以，有钱有消费才能的上班族，从打两把渐渐变成不玩只看直播。在与游戏的衔接消失后，游戏主播们也会渐渐变成手机中的一个个“电子宠物”。
斗鱼，作为职业直播渠道，处于全体链路的下流，不只要接受职业阑珊的大趋势，也继续面对着版权方高额版权费的压力。
2021 年头，斗鱼的竞争者虎牙以 20 亿元的价格拿下英豪联盟职业联赛五年独播权。同年 11 月，虎牙与 ESL 公司签署为期两年的中文独家赛事直播版权协议。
本年 6 月，斗鱼上四位主播，联合斥资 100 余万买下流戏 CS2 奥斯汀 Major 直播版权。斗鱼为了砍本钱，曾数次直播未经授权的内容惹上费事，被如 PPTV、虎牙等渠道和内容版权公司申述。
筛选马车的，历来都不是更快的马车。
就在游戏直播职业让步的 2022、2023年，短视频职业却实打实的在增加，无论是用户规划，仍是使用时刻上。这背面的中心逻辑在于，短视频渠道内容类型归纳，转型、延伸简单——而更多的用户集体，带来了更好的商业化数量和形式。
需求清晰的是，直接的流量、主播争抢，并不是抖快等渠道对斗鱼的仅有要挟。
实践上，短视频带来的“脑腐”效应，让用户越发喜爱快速、密布的多巴胺冲击。对文娱直播的节目作用，和主播的个人水平都提出了更高的要求。
某种程度上，这样的高要求，也在进一步不坚定斗鱼旧有直播事务的根基。
当然，斗鱼方面并非没有感受到危机，在近两年的事务改变中，斗鱼也在不断转型，开辟出了类似于广告、语音交际这样的多元事务形式，但比较于斗鱼的全体营收大盘，体量过于细小。
比方，斗鱼的语音交际事务在一季度获得了 2.901 亿元的营收，其季度均匀 MAU 为 49.84 万人，季度付费用户仅为 8.29 万人。即使如此，这块事务也现已被不少人投诉，涉及到软色情、欺诈和诱导充值等问题……
某种程度上，斗鱼这种做法，也是在以旧有的用户体量盘子作土壤，企图培养出新的「事务果实」，但根子里的问题仍旧还在。
更何况，从事务系统的大盘来说，斗鱼底子盘面对的底子要挟仍旧还在——上有版权方泰山压顶，中有短视频同行挖角真心，下为留住用户饥不择食。
所以，在职业的全体大趋势下，斗鱼的下一步终究奔向何处，是出路？仍是终点？这个问题的答案，现已在其现在仅剩的 2.2 亿美元市值中变得无比含糊。
本文来自微信大众号“智见 Time”，作者：汪真，36氪经授权发布。